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                戰略性新興產業發展與金融支持問題研究


                戰略性新興產業發展與金融支持問題研究

                 

                2014-08-05 10:43編輯:澳门皇冠咨詢
                      一、關於戰略性新興產業的表述
                      2011年政府工作報告指出,要加快培育發展戰略性新興產業。積極發展新一代信息技術▓產業,建設▓高性能寬帶信息網,加快實現“三網融合”,促進物聯網示範應用。大力推動█節能環保、新能源、生物、高端裝備制造、新材料、新能源汽車等產業發展。發展戰略性新興產業在今年政府工作報告中被多次提及,表明█發展戰略性新興產業成為本屆政府在產業領域最重要的決策之一。
                      分析政府工作報告中關於戰略性新興產業的表述,有幾點值得關註:
                      一是新一代信息技術產業排在七大戰略新興產業中的第一位,可以看出國家在整體戰略規劃上對信息技術產業的深切期望。新一代信息技術在七大戰略性新興產業中具有特殊地位,它為其他六大新興產業提供基礎和支撐,它與其他新興技術融合得越深入、密切,對其他新興產業的促進作用就越大。
                      二是政府工作報告涉及網絡的表述多達8處。其中包括:加強農村和中小城市“寬帶網絡等基礎設施建設”,“積極發展電子商務、網絡購物、地理信息等新型█服務業態”,“建設高性能寬帶信息網,加快實現‘三網融合’,促進物聯網示範應用”,“加快就業信息網絡建設,實現全國互聯互通”、
                      “大力發展和提升軟件產業”,“加強信息安全和保密工作,完善信息網絡管理”,“加強對互聯網的利用和管理”等。
                      三是政府工作報告中有20處提及新能源。盡管新興能源產業發展規劃遲遲未能面世,但“十二五”期間,新能源建設力度加大的趨勢已經明確,包括太陽能發電、風電、核電、生物質能源等等在內的新能源推廣利用和示範項目將在“十二五”期間全面推開。
                      四是政府工作報告首次提及要大力發展地理信息新型服務業態,並把發展地理信息產業列入國家“十二五”發展規劃綱要,表明國家對這一戰略性新興朝陽產業的高度重視。
                      二、戰略性新興產業發展的潛在風險及金融支持存在的問題
                    (一)戰略性新興產業發展中的潛在風險
                      與傳統產業相比,戰略性新興產業在高技術含量帶來高成長的同時,也伴生了高投入和高風險。對商業銀行來說,戰略性新興產業的技術發展、產業規模、商業運作、市場培育等仍存在較大的不確定性,潛在風險不容忽視。戰略性新興產業尚處於產業發展的起步、成長階段,技術尚未完全成熟,市場還未形成規模,存在的潛在風險主要表現為以下幾方面:
                      1.技術風險。目前,我國戰略性新興產業發展尚處於初期成長階段。雖然產業創新的速度較快,但很多領域的技術不夠成熟,仍處於探索過程中,特別是一些領域的關鍵技術、核心技術以及原始創新技術仍不能完全掌控。如果不能正確認識和把握戰略性新興產業的技術核心,便不能占領產業制高點,無法引領產業發展方向,現有技術也就不具備核心競爭力,必將會被其他技術取代。由於我國正在由傳統產業的追隨者向戰略性新興產業的參與者轉變,發展戰略性新興產業沒有可供遵循的模式,因此面臨的技術風險也難以評估和確定。任何新技術的出現,必須要經受市場檢驗,只有被市場證明是符合科技發展方向、具有市場化潛力的創新才有效,這一過程充滿殘酷的市場競爭。通常來說,小企業在進行開拓性技術創新方更有優勢,因為小企業更能夠承受創新失敗的風險,這就是為什麽中小企業聚集的矽谷能成為美國科技創新中心的原因。考慮█到這一點,在戰略性新興產業的前沿地帶,政府必須鼓勵和允許中小企業的存在和發展,通過市場試錯、優勝劣汰來決定最終的技術和產業方向。
                      2.投資風險。由於體制和機制等原因,國內很多戰略性新興產業較高的投入與較低的收益之間存在著巨大反差,使投資收益很難覆蓋投資風險。以光伏發電為例,其成本是煤炭發電成本的6倍,是風力發電的3至4倍,即使是接近國際先進水平的風電場,總體上網價格也比火電高50%左右,而光伏發電的收益目前並不高。另外,戰略性新興產業具有高投入的特點,由於技術的不確定性很可能導致一種技術被其他技術所替代,其巨額投入將可能形成巨額風險。
                      3.市場風險。由於戰略性新興產業有可能帶來很大的發展機會,因此產業形成期會出現典型的投資“蜂聚效應”現象。而限於成長周期、技術特點、配套設施、消費習慣等因素,有的戰略性新興產業在未來相當長時間內的市場容量是有限的。因此,若不考慮當地產業、人才、技術等基礎條件的狀況,盲目爭投資和拉項目,必然會導致產業結構趨同和惡性競爭現象。
                      4.產能過剩風險。從全國各地出臺的戰略性新興產業規劃看,盡管各地戰略性新興產業發展還不平衡,對該產業的認識差異性也很大,但大多數都選擇了節能環保、新能源、新材料、生物醫藥、生物育種、先進電子信息、航空航天、新能源汽車等作為發展重點,進而造成一哄而上、產業雷同的趨勢。目前我國發展戰略性新興產業仍然采取政府主導方式,地方政府的投資沖動很容易在新興產業上找到突破口,也很容易形成各地一哄而上的局面,在低水平基礎上重復建設,然後就是產能過剩。我國寄望於通過發展戰略性新興產業來調整經濟結構的目標也將難以實現。因此,如果不加以引導,極有可能在戰略性新興產業領域裏出現新一輪產能過剩。中央政府必須進行統籌規劃,依據地區的比較優勢有所側重,堅決避免重復建
                設。
                      5.決策失誤風險。我國此前主要采取技術跟隨戰略,通過模仿他國成熟技術獲得技術積累和進步。此次金融危機使我國獲得了“彎道超車”的機會,但在缺乏模仿對象之後,能否在戰略性新興產業上取得突破,對政府決策也提出了更高要求。畢竟,戰略性新興產業被政府賦予了提供新的增長動力和改善經濟結構的重任,但與成熟產業相比,這些產業往往具有“高風險、高投入、高回報”的三高特性。盡管政府可以▓用資金支持和政策傾斜等方式來加速這些產業取得重大技術突破,但期間所潛藏的風險不容忽視。戰略性新興產業與舉國之力的科技攻關不同,應以市場化和產業化為目的,若決策失誤或出現方向偏差,就可能前功盡棄。
                      6.法律風險。一般來說,傳統產業較成熟,相關法律、法規較健全,面臨的法律風險較低,而戰略性新興產業正處於形成階段,且創新速度很快,與之相適應的法律、法規難以短期內出臺。諸如物權劃分、知識產權糾紛、安全信息等方面的問題很容易帶來法律方面的風險。
                    (二)金融支持戰略性新興產業存在的主要問題近年來,金融機構不▓斷改進服務,積極支持戰略性新興產業發展。一是商業銀行加大對高新技術產業的信貸投放,並創新金融工具和方式。銀行推出了知識產權質押貸款等新方式。有的銀行設立科技支行,實行獨立的信貸政策,專門辦理科技型中小企業貸款。二是地方財政出資設立基金,對科技貸款進行獎勵和風險補償。三是證券行業加快了多層次資本市場體系建設,擴大對戰略性新興產業的直接融資。創業板百家上市公司中,高新技術企業占比接近90%。主要面向戰略性新興產業的三板市場建設也在加速推進。四是保險業中,多家保險公司積極推進科技保險,風險投資也日趨活躍。但金融在大力支持戰略性新興產業的同時,也存在一些問題。
                      1.各級政府政策支持戰略性新興產業的措施需進一步完善。一是扶持力度有待加強。相對戰略性新興產業的巨額投資來說,各地政府提供的扶持資金遠不能滿足企業需求。二是工作機制及效率有待提高。戰略性新興產業知識產權登記、安全信息管理等涉及政府相關管理機構較多,各機構之間的工作機制和工作流程有待優化。三是風險補償機制尚需完善。目前商業銀行▓註重抵押物價值、擔保公司要求企業提供“反擔保”等融資障礙仍然存在,增加了企業融資的成本和難度。
                      2.銀行支持戰略性新興產█業的主動性、積極性尚需提高。一是對支持戰略性新興產業認識不足。不少金融機構還沒有充分認識到,支持戰略性新興產業是自身轉變發展方式、調整盈利模式、培育優質客戶的重大機遇。有的商業銀行對新興產業信貸指導不具體,業務人員對戰略性新興產業不了解,對戰略性新興產業項目貸款主要看投資主體的背景和實力,而不是看項目前景,從而導致許多科技成果因資金問題而無法轉化。二是銀行產品尚未完全適應企業信貸需求。銀行長期資本供給類貸款品種缺乏、無形資產擔保執行困難、貸款期限較短與企業需求期限不匹配。三是信貸機制還需創新和完善。目前,大多數商業銀行仍將戰略性新興產業貸款與其他貸款按同樣標準考核,影響了員工的積極性及適應企業特點優化業務流程的主動性。四是缺乏適應戰略性新興產業融資要求的專業隊伍。目前,各家商業銀行內部專為戰略性新興產業服務的專業機構比較少,加之戰略性新興產業科技含量高,銀行缺乏熟悉這類企業運作規律的專業人才,直接導致信貸資金難以有效投放。
                      3.監管部門尚未出臺金融支持戰略性新興產業的明確意見。由於監管部門沒有制定銀行支持戰略性新興產業的規劃,導致各家商業銀行無法制定相應的政策和措施,確定投向和額度,只能在現有監管框架內“相機行事”,處於自發和無序狀
                態。
                      4.資本市場的高門檻讓戰略性新興產業中大多數中小企業面臨直接融資困境。我國金融體系以銀行間接融資為主且由大型機構主導,便於中小企業融資的中小金融機構發展不足,適合新興產業發展的各類直接融資規模較小。企業經營年限、業績、最低資本規模的限制以及過高的上市掛牌費用對於剛剛起步不久的戰略性新興產業而言顯然要求太高。另外企業上市是風險投資實現企業兼並重組或轉讓風險投資股權實現增值的最佳路徑,目前我國創業板市場規模較小,創業板、中小板以及主板之間的轉換通道尚未形成。有關知識產權的質押、評估和交易體系尚不健全,用知識產權進行質押貸款、轉讓或引資均受影響。風險投資有效退出及運營的機制和渠道還不夠通暢,進一步制約了風險投資的發展。
                      5.中介機構服務的規範性、專業性尚需加強。專門針對新興產業企業的擔保機構很少,市場供需失衡,難以形成有效競爭,影響了新興產業擔保業務的進一步開展。評估機構專業水平不足,其常規評估方法很難與銀行達成風險共識,如對於在國外獲得的專利權利,評估程序更為復雜困▓難
                     三、金融支持我國戰略性新興產業發展的路徑
                    (一)加強協調配合,形成金融支持戰略性新興產業的合力
                      一是轉變政府職能,實現有限政府幹預的市場機制。政府在具有外部性的公共領域發揮重要作用,實施功能性產業政策,彌補市場機制的部分缺陷,讓政府真正成為服務型政府。改變過去直接由政府組織科學技術攻關和新技術商品化轉化的做法。少數重點趕超▓項目可以通過政府的“國家隊”實現,普遍技術進步的有效路徑還是要依靠市場機制,通過價格信號、競爭機制實現。要實現普遍的“自主創新”和“建設創新型國
                家”的目標,最終必須依靠“有所為、有所不為”的有限政▓府幹預的市場機制。
                      二是建立金融和科技的對接平▓臺,為戰略性新興產業項目和專利技術提供評估、定價、交易等系列服務。整合各地金融與科技信息資源,逐步建立全國性的信▓息共享平臺。將各地主要是高新技術開發區的代辦股權轉讓系統聯網,統一標準和信息披露。此外,聯合銀行、中介機構、行業協會共同建立創新型企業信用評價系統。同時,繼續辦好北京、天津等地知識產權交易所和上海市股權交易托管中心(OTC),規範發展區域性
                場外交易市場。
                      三是加強金融與財政等政策性手段的配合。各級政府要轉變對戰略性新興產業的扶持方式,除保留必要的財政補貼扶持█外,要逐步增加更為市場化、更具效率且能吸稅收優惠,規範財稅部門對銀行科技貸款壞賬的核銷程序。對投資戰略性新興產業的股權轉讓應研究減免資本█收益所得稅。對涉及到國家重大利益和安全的戰略性新興產業項目,如重大科技專項等,可考慮由政策性銀行按政策性項目幫助融資。此外,政策性銀行還可設立專項基金,引導商業性金融機構為戰略性新興產業項目提供融資服務。
                      四是擴大直接融資比重,發揮各類金融機構的優勢。要探索建立創業板、中小板和主板之間的轉換機制,讓發展好的創業板上市公司次第轉入中小板、主板。主板和中小板上市及█再融資項目要向符合戰略性新興產業方向的
                企業傾斜。鼓勵符合戰略性新興產業方向的企業和項目發行企業債券。商業銀行要和擔保公司、信托公司合作,創新產品和服務,增加融資渠道保險公司可開發信貸損失保險服務,降低銀行對戰略性新興產業信貸的損失風險。要針對科技創新特點,積極開發創業投資保險工具和產品,不斷完善和推廣研發關鍵人員人身險、研發關鍵設備損失險等產品。不斷擴大科技保險試點範圍。
                    (二)加強行業研▓究,準確把握戰略性新興產業的發展方向一是把握戰略性新興產業的發展方向。我國戰略性新興產業涵蓋了國民經濟的諸多業,在為眾多企業提供難得發展機遇的同時,也加大了商業銀行客戶篩選的難度,因此必須密切跟蹤戰略性新興產業的相關政策,加強行業研究,準確把握該產業的發展方向,確保信貸資金有的放矢。商業銀行可先以節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造產業等較為成熟的產業作為研究重點,而後隨著國家政策逐步成熟再推開對其他行業的研究,積極、穩妥地支持新興產業發展。二是制定相應的戰略性新興產業信貸政策。結合自身實際,研究、制定相應的行業信貸政策,根據不同產業的不同發展階段,采取差異化信貸策略,優先介入產業化程度高的新能源、新材料、節能以及大型成套設備制造業,積極參與環保、生物醫藥行業,研究跟進新能源汽車、新一代信息技術產業,建設高性能寬帶信息網,加快實現“三網融合”,促進物聯網的研發應用。重點支持資源豐富或形成產業集群效應的地區,擁有技術基礎、成本優勢、政策扶植的客戶以及關鍵零部件產能擴張及技術升級項目。三是建立專業的行業研究隊伍。商業銀行總行應建立強大的、專職專業的行業研究隊伍,從事專業研究,準確把握戰略性新興產業的行業特點和發展規律,對於確實難以把握的可以借助科研院所等中介機構的力量,及時跟蹤掌握產業最新發展動態和國家產行業政策
                   (三)調整信貸結構█,為戰略性新興產業配置信貸資源對商業銀行而言,出於穩健經營的目的,往往更願意選擇技術前景明朗、市場前景廣闊的企業進行信貸支持,而將戰略性新興產業交給VC、PE或者所謂的“天使基金”。但是,由於我國目前的金融體系仍然是以商業銀行為主,如果失去商業銀行的支持,這些產業必然會因為缺乏足夠的資金支持而難█以快速發展;而商業銀行如果完全放棄這些企業,可能也會失去分享高額回報的機會。因此,商業銀行應該在綜合權衡之後,合理配置信貸資源,科學把握信貸投放節奏。綜合考慮信貸風險、成本補█償機制、政█策扶持等因素,對資源豐富或形成產業集群效應的地區,擁有技術基礎、成本優勢、政策扶持的戰略性新興產業的企業,實現重點領域關鍵技術突破的企業,以及
                關鍵零部件產能擴張及技術升級的項目給予重點支持。
                   (四)加大金融產品創新力度,加快開發多元化、多層次信貸產品一是傳統產業多年以來的重要地位,使得銀行業的產品和業務設計相對呆板,面對戰略性新興產業迅速發展所引發的金融需求,銀行業現有的產品和服務並不能滿足要求。必須加快金融創新,根據戰略性新興產業特點為企業量身定做金融產品。要加快開發多元化、多層次信貸產品,除傳統貸款、銀行承兌匯票、票據貼現等業務外,還要加大為企業提供投資理財、財務顧問、融資租賃等金融服務的力度,不斷豐富和完善商業銀行的信用品種體系,建立信貸支持戰略性新興產業長效機制。二是以多種創造性方式為戰略性新興產業提供資本金。戰略性新興產業融資需求巨大,短期內利潤回報有限,造成其資產負債率普遍較高,限制了其債務融資的能力,股權融資成為其成長階段最主要的渠道。比如可采取信托+理財的方式,由商業銀行發行理財產品募集資金,然後委托信托公司對企業進行投資;也可以發起成立戰略性新興產業投資基金,對受政策扶持產業進行支持;由銀行創設股份投資公司來投資並持有股權為最佳實現形式。三是商業銀行應根據戰略性新興產業的特點,建立新的信貸管理和貸款評審制度,積極進行產品創新,例如積極推進知識產權質押融資、產業鏈融資等。同時,配合國家的財稅補貼等優惠政策,加大對於相關企業的支持力度。
                   (五)嚴格執行國家產業政策與信貸政策,正確處理業務發展與風險控制的關系商業銀行尤其針對戰略性新興產業初期高投入、高風險的特征,要把好調查、審查關,綜合考察企業綜合競爭實力、風險承受能力、發展前景和耗能、汙染等因素,切實落實各項貸款擔保條件,防止盲目█投入,形成信貸風險。值得註意的是,由於戰略性新興產業產品研發和商業化存在較大風險,銀行支持戰略性新興產業需從產業類型、產業支撐、產業領域、產業組織形態等方面把握當代新興產業的新特征,謹防陷入忽視風險、貿然進入、盲目投資、跟風炒作等發展誤區。此外,積極整合內外部資源,為信貸支持戰略性新興產業提供智力支持。一方面將具有行業分析專長、信貸管理經驗豐富的系統內人員納入專家庫,以提供智力支持;另一方面從外部聘請相關行業專家,通過培訓、咨詢等方式給予指導;再一方面對新興產業中難以準確把握風險的項目,通過外部專業機構進行評估,提高風險識別的全面性和準確性。
                   (六)加強貸後管理,建立和完善風險監測分析預警機制建立對戰略性新興產業的風險監測分析預警制度,加強對信貸資金使用的監控及流向的跟蹤檢查,控制集團客戶、關聯企業貸款風險,防止多頭授信等情況的發生。同時要加強與當地政府、投資、節能主▓管部門的合作,逐步建立與新興產業主管部門的定期溝通機制,加強信息共享,及時掌握風險變化趨勢,定期完善客戶信息資料,及時發布風險預警。一是在宏觀層面,正確認識戰略性新興產業帶來的機遇和蘊含的風險,實行積極穩健的發展戰略。從戰略的角度,既積極支持,又穩健發展。二是在中觀層面,合理確定戰略性新興產業在全行資產組合中的擺布。要在充分研究全行資產規模、行業結構和未來增長速度的基礎上,合理確定新興產業信貸業務在全部資產組合中的比重,並動態調整、嚴格掌握。三是在微觀層面,有效識別、計量、監測和控制單個客戶信貸風險。對於單個客戶、單個項目、單筆信貸業務,要嚴格按照信貸政策制度規定,按條件、權限、程序辦理,並加強貸後管理,密切關註宏觀調控政策、行業和區域經濟發展情況、客戶生產經營管理情況的變化,制定風險預警信號處置方案。